券商私募资管Top20出炉！这家头部券商缩水超百亿

券商私募资管产品月均规模增长显著。

7月30日，中国证券投资基金业协会披露了2024年二季度证券公司及其资管子公司私募资产管理月均规模前20榜单，华福证券出列，新增中邮证券。在这20家券商中，仅一家大型券商二季度月均规模环比缩水，其余均实现环比增长，最高增加675.77亿元。

另有数据显示，今年以来，券商资管产品中的固收类产品规模持续增加，截至5月底，存续产品规模已达4.75万亿元。有业内人士对券商中国记者分析称，在当下资产荒下，券商固收类资管产品在安全和收益方面具有相对优势，部分银行系券商也更容易被引流，助推私募资管规模增长。

华福证券掉出Top20

据中国证券投资基金业协会披露数据，2024年二季度，券商私募资管20强月均规模合计为4.24万亿元，较2023年第二季度的4.28万亿元，同比下滑0.94%。

具体来看，各上榜券商私募资管月均规模差异较大。中信资管以7587.48亿元居首，近乎是第二名国泰君安资管的两倍。中银证券以3826.22亿元的规模居于第三。余下券商中，私募资管月均规模在千亿元以上的有13家，包括财通资管、首创资管等；在千亿元以下的有4家，分别是中泰资管、国联资管、银河金汇和中邮证券。

相比上一季度，前20榜单中新增了中邮证券一家，该公司以649.15亿元的月均规模居于第20名。而第一季度，华福证券以609亿元的月均规模位于该位次。

从环比变化来看，除国信证券外，其他券商的私募资管月均产品规模均有所上升。第一季度，国信证券私募资管月均管理规模为1203.94亿元，二季度降至1096.89亿元，减少了107.05亿元，降幅为8.89%。

中信建投、中信资管、光大资管、中银国际等券商及资管子公司则实现较大增长，私募资管月均规模分别同比增长675.77亿元、580.52亿元、428.69亿元、413亿元。月均规模同比增长在百亿元以上的还有平安证券、国泰君安资管、中金公司、华泰资管、国金资管。

Top20总规模重回4万亿之上

整体看，虽然券商私募资管产品尚未完全恢复上年同期的规模，但环比情况显露出一些积极因素。数据显示，二季度，券商私募资管20强合计月均规模为4.24万亿元，较一季度的3.86万亿元，环比增长9.84%。这也是时隔三个季度走低后，券商私募资管前20强合计月均规模再次回到4万亿元关口之上。

进一步从月度变化分析发现，今年以来券商私募资管（证券公司及资管子公司口径）存续产品规模持续增长，仅6月环比微降4.1%。从市场份额变化也能看出，券商私募资管产品在整个私募资管产品市场中的逆势增长态势。今年1月、2月、3月、6月，证券期货经营机构私募资管产品规模都出现了环比减少，但前三个月，券商私募资管产品规模都在增长，并且占整个市场的份额也在增加。

数据显示，6月份，券商存续私募资管产品几乎占去了整个证券期货经营机构私募资管的半壁江山。据中国证券投资基金业协会披露，截至2024年6月底，证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.72万亿元（不含社保基金、企业年金），其中券商及其资管子公司所占市场份额合计为45.56%。如果再加上券商私募子公司的份额，券商系在私募资管产品的市场份额占比高达50.45%。

从新备案的私募资管产品数据看，证券公司及其子公司产品占比也是最高的。数据显示，6月份，证券公司及其资管子公司共备案542只产品，设立规模为240亿元，规模占比为58.48%。

固收类产品助推券商私募产品规模增长

在业内看来，券商私募资管规模的增长得益于其固收产品的相对竞争优势。目前，固收类产品是私募资管产品的主要投资类型。数据显示，截至6月底，证券期货经营机构12.72万亿元的私募资管产品中，固定收益类产品数量和规模均占据最大比例，分别为45.64%和74.75%。

其次是混合类产品和权益类产品。其中混合类产品数量位居第二，占比为34.38%；权益类产品规模位居第三，占比14.64%。期货和衍生品类产品数量和规模均较小。

虽然协会没有具体披露券商私募资管产品6月份固收类产品的规模，但从Wind的往期数据来看，今年以来，券商私募资管中的固收类产品规模逐月攀升。截至5月份，券商固收类产品规模已达47480.66亿元，占整个券商资管产品规模的81.56%。

有业内人士向券商中国记者指出，在当下资产荒背景下，满足投资者类保本需求越来越难。而相对其他机构，券商的固收类产品在安全和收益方面具有相对优势，“能够提供一些比宝宝类产品收益率略高的产品”，因而更容易受到青睐。此外，券商还可以根据客户的需求定制资管产品，定向资管计划就属此类。

另外，他还认为，前述券商私募资管20强榜单中，增长较多的是银行系券商，这可能也得益于银行引流。在他看来，对于那些银行系或者银行销售渠道占比较高的券商资管，在存款利率下行，大额存单供小于求的情况下，券商私募资管类的产品易被引流。