蔚来营收创新高、亏损再扩大 阿尔卑斯助力几何？

　　昨日，蔚来汽车发布2023年第四季度及全年财报。相比于理想汽车在2023年首次实现全年盈利，蔚来全年净亏损却进一步扩大至207.2亿元，同比增幅达到43.5%。过去6年来，蔚来总计亏损超过860亿元。

　　财报显示，蔚来2023年全年营收556.2亿元，同比增长12.9%，再创历史新高；全年交付新车160,038辆，同比增长30.7%。第四季度，蔚来实现营收171.0亿元，同比增长6.5%；净亏损53.677亿元，同比减亏7.2%，环比增亏17.8%。

　　从毛利率来看，蔚来全年毛利率为5.5%，相比于2022年的10.4%下降4.9个百分点；四季度毛利率为11.9%，亦低于市场预期和公司之前给出的15%的指引。不过，在昨晚的财报发布会上，蔚来汽车董事长、CEO李斌表示，“蔚来品牌全年毛利率目标会达到15%-18%，长远看，我们对毛利率到20%有信心。”

　　在费用方面，2023年，蔚来研发投入134.314亿元，同比增长23.9%，连续两年突破百亿。过去几年中，蔚来在研发领域的投入已超过430亿元。此前李斌曾多次在公开场合称，“蔚来的亏损主要源自研发投入”。

　　此外，2023年，蔚来销售、一般及行政费用为128.846亿元，较上一年度增长22.3%；扣除股权激励费用，其销售、一般及行政费用（非公认会计准则）为121.167亿，较上一年度增长25.8%。四季度，其销售、一般及行政费用为39.727亿元，同环比分别增长12.6%和10.1%。

　　对比来看，销量规模仍是蔚来最大的发展瓶颈。纵观2023年，蔚来除了7月销量破2万辆外，其他多数月份都只有1万余辆，仍未能摆脱“蔚一万”的称号。今年前两个月，受春节假期等影响，蔚来交付量分别仅有8132辆和10055辆。李斌对此表示，相信3月开始销量会越来越好，有信心单月销量达到两万辆，并对今年全年销量非常乐观。

　　目前，蔚来品牌2024款车型均已上市，起售价格区间为29.80万-59.80万元，并以“升级不升价”的方式提升产品性价比。其中，2024款ES8、EC7、ES6、EC6、ET5T将于3月开启交付；2024款ET5将于4月开启交付；2024款ES7将于5月开启交付；2024款ET7将于4月发布并开启锁单。

　　更为关键的是，蔚来第二品牌——阿尔卑斯将于今年二季度推出。作为新势力中唯一发展子品牌的车企，阿尔卑斯品牌针对20万-30万元级大众主流市场，首款产品对标特斯拉Model Y，将于三季度发布、四季度交付。该品牌将采用一个单独的销售网络和部分蔚来的售后体系，并与蔚来共享换电网络。

　　阿尔卑斯第二款车型将针对大家庭的SUV，目前“已在开模阶段”，预计明年推入市场。此外，蔚来的第三品牌萤火虫项目计划在2025年面世，李斌称这一品牌主要面向十几万元的市场。

　　值得注意的是，持续扩大的换电“朋友圈”有望成为蔚来2024年营收的一大增长点。过去短短3个月时间，蔚来已先后与长安、吉利、江淮、奇瑞等多家企业在换电业务上达成合作协议。

　　据悉，蔚来是国内首个在私人乘用车领域推行换电模式的企业，目前已在全国建设2375座换电站。据中国电动汽车充电基础设施促进联盟统计，截至2024年1月，全国换电站保有量为3624座，蔚来稳居第一。蔚来表示，至今年年底，将累计建成3310+座换电站。

　　对于2024年，李斌表示，蔚来品牌将聚焦于效率的提升和下沉市场的布局，通过在下沉市场布局充换电补能设施促进销量。数据显示，以长三角为代表的一线城市为蔚来贡献了主要的销量，一线城市的销量占比超过70%。